大家好，我是Toby老师，今天介绍2010至2025年间中国城投债市场的全面数据，涵盖超过4万条债券记录，完整呈现了从发行、续存到到期的全生命周期状态。除基础发行信息与主体评级外，数据还附有深度的分析报告，从区域分布、期限结构、信用变迁等维度揭示城投债的演变规律，为地方政府债务研究、投资策略制定及风控模型验证提供坚实的数据支撑与决策参考。该项目可用于政府调研，企业建模，项目申报，毕业论文，期刊，专利。

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数据集概述

- data description-

数据集概述：

• 到期：指一只债券走完了它的全部生命周期，已经完成了兑付。

• 续存：指一只债券仍然活着，处于从发行后到兑付前的生命周期之中

• 数据规模

  40,000 +条交易记录，涵盖 20+ 个原始变量，从公开数据采集。

• 时间跨度

  债券发行时间跨度覆盖2008 年 - 2024 年。

• 主要发行周期：2015-2023 年为发行高峰期，占总样本的 78.5%，其中 2020-2023 年发行数量最多（42.3%），反映近年债券市场融资需求旺盛；

  

变量分类汇总：

1. 债券基本信息

• 代码：债券的唯一识别代码，常用于交易和查询。

• 债券简称：债券的简化名称，便于市场识别。

• 债券类型：如企业债、公司债、中期票据等，反映债券的品种和监管归属。

• 上市地点：债券挂牌交易的市场，如银行间市场、交易所等。

• 上市日期：债券开始上市流通的日期。

2. 发行主体信息

• 发行人：债券的发行主体，即城投公司名称。

• 发行人省份/城市/区县：发行人所在的具体行政区划，用于分析区域分布和地方政府背景。

3. 发行与规模信息

• 发行规模(亿元)：债券发行时的计划募集资金总额。

• 债券余额(亿元)：截至当前尚未偿还的债券本金金额，反映存续债务压力。

• 发行期限(年)：债券原定的还本付息年限。

• 特殊期限(年)：若债券含有特殊条款（如回售、赎回、提前偿还等），此字段表示相关期限。

• 发行方式：公募或私募，影响信息披露要求和投资者范围。

• 担保人：为债券本息兑付提供增信措施的第三方主体（若有）。

4. 价格与利率信息

• 票面利率(发行参考)：债券发行时确定的固定或浮动利率，用于计算利息。

5. 评级信息

• 最新主体评级：对发行人整体信用状况的最新评估等级。

• 最新债项评级：针对该只债券本身的信用风险评级。

6. 时间与日期信息

• 起息日：债券开始计息的日期。

• 到期日：债券本金偿还的截止日期。

• 摘牌日：债券终止上市交易的日期。

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描述性统计和探索性分析

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债券存续期限跨度

债券存续期限跨度（单只债券期限范围）

通过「发行期限 (年)」字段分析（有效数据 46,198 条，缺失率 0.3%），单只债券的存续期限跨度为0.02 年（约 7 天）- 10 年，具体分布如下：

1. 短期品种（0.02-1 年）

   ：占比 22.1%，以短期融资券、超短期融资券为主，满足企业流动性管理需求；

2. 中短期品种（1-5 年）

   ：占比 59.8%（1-3 年 29.8%、3-5 年 30.0%），为市场绝对主流，以公司债、中期票据为主，匹配企业中期投资与融资周期；

3. 中长期品种（5-10 年）

   ：占比 17.8%，以企业债、城投债为主，主要用于基础设施建设等长期项目；

4. 超长期品种（10 年以上）

   ：仅占 0.3%，多为特殊用途的政府债或央企债，因长期利率风险较高，发行数量极少。

关键结论

1. 时间覆盖完整性

   ：发行时间跨度达 16 年，完整覆盖债券市场从早期发展到成熟的关键阶段，能有效反映市场长期趋势；

2. 期限结构合理性

   ：以中短期（1-5 年）为主，符合企业 “规避长期利率风险、灵活调整融资策略” 的需求，也体现市场对流动性的重视；

3. 数据时效性

   ：包含 2024 年最新发行债券，能反映当前债券市场的最新动态，为近期投资 / 融资决策提供参考。

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市场规模和结构

• 期限与利率特征

• 期限结构

  1-5 年中短期债券占 59.8%（1-3 年 29.8%、3-5 年 30.0%），10 年以上长期债仅 0.3%，体现 “中短期偏好”

• 利率中枢

  平均票面利率 4.58%，3-5% 区间占 65.2%，利率分布合理

• 风险定价

  评级与利率负相关（AAA 级 4.12% vs 低评级 6.12%），期限与利率弱正相关（相关系数 0.28）

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  区域与头部发行人

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  核心数据解读

• 区域集中度

  江苏（14.1%）、广东（11.5%）、北京（10.0%）、上海（8.9%）为核心区域，前 8 省份占比 68.8%

• 头部特征

  前 10 大发行人全部为 AAA 级地方城投公司（天津城建、镇江城建等），单主体最多发行 607 只债券，反映地方基建融资需求

1. 债券类型分布（左上）

   公司 / 企业债占近 50%，市场结构清晰

2. 评级与规模关系（右上）

   AAA 级债券平均发行规模（7.85 亿元）高于 AA 级，评级优势显著

3. 利率分布（中上）

   主要集中在 3-5%，平均利率 4.58%，风险收益匹配

4. 期限 - 利率关系（左下）

   弱正相关（0.28），长期债券利率溢价温和

5. 头部发行人（右下）

   天津城建发行数量最多（607 只），城投公司主导

6. 区域分布（中下）

   江苏、广东、北京为核心，区域集中度适中

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关键结论与建议

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核心结论

1. 市场成熟度高

   类型、期限、利率结构合理，信用风险整体可控

2. 信用分层明显

   AA/AA + 级占 82.4%，低评级债券稀缺，市场偏好保守

3. 区域均衡发展

   东部主导、中西部跟进，与经济水平高度匹配

4. 城投特征突出

   头部发行人为地方城投公司，基建融资需求旺盛

4.2 针对性建议

🔹 投资者建议

• 稳健型

  优先选择 AAA 级 1-3 年金融债 / 政府债（利率 3-4%），风险低、流动性好

• 收益型

  配置 AA + 级 3-5 年公司债（利率 4-5%），重点关注江苏、浙江区域

• 流动性需求

  选择 0-1 年短期融资工具（AAA 级为主），兼顾流动性与收益

🔹 发行人建议

• 融资策略

  AA/AA + 级主体可增加 3-5 年中期债券发行，锁定低成本资金

• 区域优化

  中西部发行人加强与东部金融机构合作，降低融资成本

• 信用提升

  中小发行人通过联合发行、担保提升评级，改善融资条件

🔹 风险提示

• 关注部分区域城投公司债务率，警惕地方财政实力不匹配风险

• 长期债券（5 年 +）利率敏感度高，需防范利率上行波动

• 低评级、中小规模债券流动性较差，需注意变现风险